چگونه پروتکل های پایدار را از مزارع تشویقی جدا کنیم؟

یارانه ها می توانند به یک پروتکل جدید کمک کنند که مورد توجه قرار گیرد، اما همچنین می تواند تناسب ضعیف محصول با بازار را پنهان کند. در کریپتو، این تفاوت اغلب تعیین می‌کند که آیا ارزش کل قفل شده (TVL) باقی می‌ماند یا پس از کند شدن انتشار ناپدید می‌شود. این راهنما یک چارچوب عملگرایانه برای جدا کردن پروتکل های پایدار از مزارع مشوق ارائه می دهد. شما یاد خواهید گرفت که چه چیزی را در داشبوردهای عمومی بررسی کنید، چگونه درآمد را در مقابل پاداش ها بخوانید و تست های استرس ساده را قبل از تخصیص سرمایه یا زمان اجرا کنید. این توصیه سرمایه گذاری نیست؛ به آن به عنوان یک چک لیست دقت لازم برای جلوگیری از تله های رایج و تمرکز روی طرح هایی که می توانند ماندگار باشند، فکر کنید. جزئیات نقطه جریان های نقدی را دنبال کنید پروتکل ها را با درآمد قابل اندازه گیری و تکرار شونده از کارمزد که برای جذب کاربران متکی به انتشار نشانه های ثابت نیست، اولویت بندی کنید. اندازه گیری مشوق ها در مقابل نتایج پاداش های پرداخت شده به هزینه های به دست آمده و حفظ کاربر را مقایسه کنید. اگر مشوق ها متوقف شود، آیا فعالیت باقی می ماند؟ باند خزانه داری را بررسی کنید به دنبال خزانه های شفاف با بافرهای استیبل کوین و نرخ های رایت منتشر شده باشید. در صورت امکان روی زنجیره تأیید کنید. ارزیابی حاکمیت و ایمنی ممیزی‌ها، پاداش‌های باگ، قفل‌های زمانی، و فرآیندهای اضطراری مستند شده، خطر انفجار غیراقتصادی را کاهش می‌دهند. ترجیح دادن مدل‌های ساده و قابل توضیح، طرح‌های نقاط پیچیده یا اصطلاحات به سرعت در حال تغییر، اغلب اقتصاد واحد ضعیف را پنهان می‌کنند. آنچه که یک پروتکل را از نظر اقتصادی پایدار می کند پایداری در کریپتو منعکس کننده اصول کسب و کار سالم است: کاربران واقعی، تقاضای تکرارپذیر و اقتصاد واحد که به یارانه های مداوم وابسته نیستند.پیچ و تاب این است که همه چیز عمومی و قابل برنامه ریزی است، بنابراین می توانید بسیاری از آن را در زنجیره بررسی کنید. اقتصاد واحد که جمع می شود بپرسید که آیا هر کاربر حاشیه ای بدون یارانه متناسب ارزش اضافه می کند یا خیر. برای یک DEX، این کارمزد معاملاتی است که هزینه های نقدینگی را پوشش می دهد. برای یک وام دهنده، سود خالص پس از مشوق ها و مفاد بدهی بد است. برای یک مشتق سهامداری، این درآمد کمیسیون است که بدون امتیاز یا دو نزول دوام می آورد. تقاضای درون زا جریان تقاضای بادوام از ابزار: پوشش ریسک، پرداخت‌ها، اهرم‌ها، بازده ناشی از کارمزدهای واقعی، یا موارد استفاده خاص رمزنگاری شده (به عنوان مثال، جریان سفارش آگاه از MEV، جداسازی ریسک). اگر قرعه‌کشی اصلی «آپریل بالا» باشد، انتظار سرمایه مزدور و نیمه عمر کوتاه را داشته باشید. حفظ بیش از رشد خام Spiky TVL و تعداد کاربران را می توان خریداری کرد. گروه هایی که پس از کاهش انگیزه ها باقی می مانند، نشانه قوی تری از تناسب محصول با بازار هستند.