ETF بیت کوین بلک راک به دیوار فروش تبدیل شده است که گاوهای بیت کوین نمی توانند نادیده بگیرند

iShares Bitcoin Trust بلک راک که مدت‌ها به عنوان محصولی که در نهایت پول نهادی را وارد بیت‌کوین کرد شناخته می‌شد، اکنون در داده‌ها به عنوان منبع فشار فروش در لحظه‌ای که بازار کمترین هزینه را دارد نشان داده می‌شود. صندوقی که زمانی بیت‌کوین را به‌عنوان یک طبقه دارایی جدی برای سرمایه‌گذاران حساب‌های کارگزاری اعتبارسنجی می‌کرد، در هفته 22 تا 26 ژوئن 1.30 میلیارد دلار خروجی ثبت کرد که تقریباً 73 درصد از 1.79 میلیارد دلاری را تشکیل می‌داد که کل مجموعه ETF بیت‌کوین را در همان دوره باقی گذاشت. این پاورقی کوچک نیست. این یک تغییر ساختار بازار است که ارزش توجه دقیق را دارد. آنچه که داده های جریان در واقع درباره بیت کوین می گویند فشار ETF بیت کوین در این دوره حدود 60000 دلار در نوسان بود که از قبل تحت فشار معیارهای عملکرد منفی 7 روزه و 30 روزه قرار داشت. در این مجموعه شکننده، بزرگترین ETF بیت کوین موجود تنها در 26 ژوئن 444.5 میلیون دلار خروجی را ثبت کرد، رقمی که نشان دهنده کل جریان خروجی خالص از تمام صندوق های نقدی ایالات متحده در آن روز معاملاتی بود. تمرکز اهمیت دارد زیرا IBIT فقط وسیله نقلیه دیگری در مجموعه ETF نیست. این نقطه دسترسی قابل مشاهده ترین و قابل تنظیم تنظیم شده است که بیت کوین از طریق حساب های کارگزاری سنتی دارد، به این معنی که بازخریدهای آن وزن متفاوتی نسبت به دارایی های کاهش دهنده وجوه کوچکتر دارند. وقتی صندوقی با 44.87 میلیارد دلار دارایی خالص این نوع هفته خروج را ثبت می کند، بازار نمی تواند بی سر و صدا آن را بدون برخی پیامدهای سطح قیمت جذب کند.تز اولیه بیت‌کوین ETF تمیز و قانع‌کننده بود: دسترسی تنظیم‌شده پایگاه خریدار را گسترش داد، عرضه در گردش را از طریق انباشت نهادی کاهش داد و به بیت‌کوین جای پایی در سبدهای اصلی داد. آنچه آخرین داده های جریان معرفی می کند، طرف دیگر این معادله است. همان وسیله‌ای که خرید بیت‌کوین را آسان کرد، خروج را نیز آسان می‌کند و در مقیاس، این خروج‌ها فشار واقعی بازار را ایجاد می‌کنند. تسلط IBIT به این معنی است که خروجی های ETF بیشتر از حد معمول اتفاق می افتد همه جریان های خروجی ETF بیت کوین یکسان ایجاد نمی شوند. یک صندوق کوچکتر که 50 میلیون دلار در یک هفته از دست می دهد ممکن است فراتر از یک خط در جدول داده ثبت نشود. کاهش 1.30 میلیارد دلاری IBIT در پنج جلسه معاملاتی، نحوه خوانش احساسات نهادی توسط تحلیلگران را برای تلاش برای بهبود بعدی تغییر شکل می دهد. اینطور فکر کنید: اگر یک بازیکن رده متوسط ​​از معامله خارج شود، بازار تعدیل می‌کند و ادامه می‌دهد. اگر بزرگترین بازیکن روی میز شروع به کاهش نوردهی کند، همه افراد حاضر در میز دوباره کالیبره می‌کنند. این پویایی است که در حال حاضر در اطراف IBIT آشکار می شود. اندازه آن همیشه دلیلی بود که جریان های ورودی آن برای روایت گاو بیت کوین اهمیت زیادی داشت.